Оглавление:
Совместные фонды
Совместный фонд. Совместные фонды широко распространены в цивилизованном мире. При их объяснении это действительно необходимо, но не учитывает расходы (оплата дилерских комиссий, администрирование и т. Д.) И налогообложение.
- Простые соображения Предположим, что определенная группа людей коллективно собирает определенное количество / V (к). Эти деньги называются фондом и сразу инвестируются
в ценные бумаги (простые акции, долговые инструменты, депозиты). Людмила Фирмаль
Затем значение инвестиционного фонда в момент времени t устанавливается равным значению V (to) = / V (to). Кроме того, собранные средства состоят из (до) единиц, каждая из которых может рассматриваться как стоимость u (до) = 1.
Количество единиц, удерживаемых каждым участником в вышеуказанной группе, явно равно внесенной сумме. Через некоторое время, например, в момент времени ti, стоимость инвестированного актива уже отличается в зависимости от различных доходов и прироста капитала и т. Д.
- Следовательно, если количество владельцев фонда не изменяется в этой точке, стоимость u (ti) одной единицы в этой точке определяется из уравнения.
Владеет n паев, и в этот момент он хочет вернуть свой вклад, поскольку доля принадлежащего ему паи фонда равна стоимости, а стоимость приписанного ему актива фонда равна V (M = nu (ti), ntz (ii), в этом случае, конечно, чтобы удовлетворить его просьбу, комитет Фонда решил,
что после такой операции число паев в фонде будет N (ti) = N (to) — Людмила Фирмаль
Поскольку t изменяется на p, стоимость активов фонда изменяется соответственно, поэтому t должен обналичить определенную долю этого актива по рыночной цене: мгновенное время ti.v <»> — «1 ™ —
Кроме того, в этот момент другой основатель фонда увеличил свой вклад на X Затем, в этот момент, кажется логичным создать значение 1 единицы на уровне u (tj) и выдать ему BMENA T = X / U (TI) сумму X единиц.
В этом случае, конечно, сумма X немедленно инвестируется или используется для оплаты изъятых единиц, поэтому результатом двух операций является то, что количество единиц равно N (ti ) + M = N (t0) -n + t и общая стоимость активов фонда будет равна им -jvjk) V (tl) + x = ~ n + t] Из «правил фонда».
Приведенные выше соображения о работе фонда и его прибыльности, конечно, могут быть легко обобщены для любого количества продавцов и покупателей, а также для любого количества таких сделок купли-продажи.
Но как количество единиц и их значения меняются со временем? Мы не будем этого делать, потому что цель состояла в том, чтобы объяснить. Теперь мы должны поговорить о некоторых аспектах прибыльности и деятельности фонда.
Рассчитывайте цену за единицу не чаще, чем один раз в рабочий день, а иногда только один раз в неделю или раз в месяц. Теперь покупка и продажа обычно разрешена только в последнее время.
Он накапливает доход от инвестиций и прироста капитала и распределяет его между имеющимися единицами почти раз в шесть месяцев, когда цена за единицу составляет долю от суммы, выпущенной для всех единиц.
Однако существуют другие виды фондов, которые автоматически реинвестируют доход и не распределяют его между владельцами паев. Эти два типа фондов называются распределительными фондами и накопленными фондами, соответственно.
Правда, некоторые фонды имеют два типа единиц и поддерживают разные цены, отражающие их природу. На практике фонд использует две цены за единицу. Более высокая цена продажи абонента, который покупает устройство, и цена покупки абонента, который хочет продать устройство.
Как и при обмене валюты, разница в ценах зависит от общеизвестных факторов: стоимости торговли, управления инвестициями и вознаграждения административного персонала.
Конечно, отношение u (ti) / u (к) — это не только доходность одной единицы в первый год, но и количество единиц в интервале (к, ч), другими словами, годовая доходность фонда г, время прохождения
Средневзвешенное значение, связанное с, является отношением (1 + _Ц (гп) (6.10) «(к)» (h) «« (<п-1) »( была (J2q IOOO / u / Jus = 6558.01. Следовательно, желаемый доход i определяется из простого уравнения 1000 с ^ = 6558.01. Это легко найти, я = 0,0918 •
Смотрите также:
| Доходность за один год. | Еще два метода и одна проблема. |
| Доходность за несколько лет. Три способа ее оценки. | Упражнения. |
