Оглавление:
Резюме инвестиций
- резюме Инвестиции — это поток выпускаемой продукции, используемый для поддержания этого уровня или для увеличения объема основного капитала в экономике. Почти вся дискуссия на эту тему посвящена инвестициям в материальный сектор, но другие виды инвестиций, такие как человеческий капитал, очень важны.
- Счета национального дохода, которые фокусируются на инвестициях в форме материальных активов, обычно измеряют три типа инвестиций: жилье, основные средства и запасы. «Грегори Мэнкью и Дэвид Вейль». Бэби-бум, бюст бэби, рынок жилья. Рабочий документ Национального бюро экономических исследований № 2794. Декабрь 1988.
Инвестиционные расходы гораздо более мобильны, чем потребительские. Людмила Фирмаль
Если домохозяйства пытаются добиться равномерного распределения потребления с течением времени, у компаний и домохозяйств будет гораздо меньше стимулов для сглаживания инвестиционных затрат. По словам Кейнса и других исследователей в том же направлении, большие колебания инвестиций являются основными движущими силами экономики, в том числе делового цикла.
В 1980-х годах инвестиции США в ВВП росли более медленными темпами, чем в других развитых странах мира. В частности, в Японии доля инвестиций в материальные активы, связанные с ВВП, была в два раза выше, чем в Соединенных Штатах. Когда потребительские расходы на товары длительного пользования включаются в инвестиции, разница в росте инвестиций между Японией и США несколько уменьшается, но все еще существует большой разрыв.
Основная теория инвестиций основана на том факте, что инвестирование в материальные активы является альтернативой экономическим сбережениям как способ рассеивания потребления во времени. Это означает, что в случае маржинальных инвестиций эти доходы должны быть равны сбережениям.
Следовательно, предельная производительность (RTO) капитала должна быть равна реальной ставке, скорректированной на обесценение. Инвестиционные и потребительские решения могут приниматься отдельно. RTO может первоначально быть равным сумме (g + d), независимо от того, что функция полезности домохозяйства.
Затем домашнее хозяйство может оптимально распределить стоимость потребления с течением времени. Наличие налогов и субсидий меняет инвестиционные решения. Подоходный налог снижает чистую (индивидуальную) прибыль на инвестиции, но налоговые льготы и ускоренная амортизация способствуют росту индивидуальной прибыли на инвестиции.
В Соединенных Штатах время от времени использовались инвестиционные налоговые льготы для стимулирования инвестиций предприятий. Влияние налоговых льгот на инвестиции сильно зависит от того, будет ли эта мера временной или постоянной.
Временное введение налоговых льгот побуждает компании увеличивать свои инвестиционные затраты и стремится использовать возможности, предлагаемые в кратчайшие сроки, в то время как эти преимущества являются эффективными. Запас — самый мобильный элемент инвестиций. Существует три вида инвентаря: основные производственные факторы, полуфабрикаты и конечные продукты.
Инвентаризация сырья необходима компаниям для снижения себестоимости конечной продукции, сокращения запасов конечной продукции, обеспечения единообразия продаж и избежания дефицита. В обрабатывающей промышленности США на каждый вид инвентаря приходится около трети общего запаса отрасли.
Чтобы объяснить инвестиционный процесс, исследователи предложили несколько эмпирических моделей, из которых модель ускорителя является одной из самых простых и распространенных. Это начинается с того факта, что существует устойчивая взаимосвязь между целевыми показателями основного капитала и объемом производства.
При таком подходе инвестиции пропорциональны объему производства и увеличиваются с ростом. Однако эта теория имеет две слабости. Во-первых, предполагается, что отношение желаемого капитала к производству является постоянным, но оно должно меняться с изменением технологии и стоимости капитала.
Во-вторых, предполагается, что инвестиции всегда достаточны для достижения равенства между желаемой и реальной стоимостью капитала, но это обычно не происходит в жизни. Легко, несмотря на это С другой стороны, в качестве очевидного ограничения теория ускорителя инвестиционного процесса объясняет фактическую структуру инвестиций.
- Модели нормативных затрат почти всегда предполагают, что желаемая стоимость основного капитала не соответствует фактической стоимости. Каждой компании нужно время, чтобы планировать свои инвестиции, создавать новые компании, устанавливать новые машины и обучать рабочих работе с новым оборудованием.
Кроме того, общая стоимость инвестиций обычно увеличивается, когда компания пытается завершить инвестиционный проект как можно скорее. Следовательно, помимо технических ограничений, стремление максимизировать прибыль также приводит к постепенному сокращению разрыва между фактическим и желаемым уровнем инвестиций.
Неявно, это зависит от идеи регулирующих затрат и теории инвестиций. Людмила Фирмаль
Центральная позиция Тобина заключается в том, что стоимость компании на фондовом рынке может помочь измерить разрыв между фактическим и желаемым капиталом по сравнению со стоимостью замены капитала.
На самом деле, не все домохозяйства и компании могут свободно получать кредиты по рыночным ставкам для финансирования инвестиционных проектов, даже если рентабельность инвестиционного проекта высока. Когда происходит выделение кредита, инвестиционный процесс начинает зависеть не только от процентных ставок и рентабельности инвестиций, но и от денежного потока компании.
Распределение кредита обычно вводится в двух случаях. Когда правительство устанавливает пределы процентной ставки ниже уровня рыночного равновесия и когда кредитор не может точно оценить риски, связанные с кредитованием конкретного заемщика.
Инвестиции в жилье — это расходы на содержание и модернизацию существующего жилого фонда, а также на создание новых домов и квартир. Различные инвестиции 3hra в США составляют около половины общей стоимости инвестиций. Существует два этапа развития теории инвестиций в жилье.
Во-первых, на рынке арендуемого жилья равновесная арендная плата устанавливается в результате колебаний, и достигается баланс спроса и предложения арендуемого жилья. Во-вторых, арендная плата (и будущие ожидаемые арендные платежи) будет определять продажную цену квартиры.
Высокие цены продажи стимулируют строительство новых домов и тем самым определяют рост инвестиций в жилищное строительство. Тот же подход может быть применен к анализу инвестиций в строительство собственных домов. Ключевая концепция Физический (в форме материальных активов) Капитал Человеческий капитал Общий объем инвестиций Чистые инвестиции Производственная нагрузка
Стимулы ограничения мощности для налога на капитальные вложения Главный полуфабрикат инвестиционная компания Частичное регулирование модели ускорителя капитала <7 Теория Тобина желаемая стоимость распределения капитала для инвестиций в жилье Задачи и вопросы 1.
Является ли следующая форма инвестиций инвестицией или потребителем? Обсудите ваши ответы и посмотрите, как они вписываются в ваш счет национального дохода. а) Семья покупает компьютер. б) Компания покупает персональный компьютер. в) Компания оплачивает учебный курс сотрудника по компьютерам. г) студенты платят за обучение.
д) Компания строит новое здание. е) Компания покупает старую компанию. ж) Техасские нефтяные компании наращивают добычу нефти из скважин. 2. В стране А первоначальная стоимость основного капитала составляет 100 млн. Долл. США, общий объем инвестиций — 8 млн. Долл. США в первый год и 15 млн. Долл. США — во второй год. Если норма амортизации составляет 10% в год, сколько стоит чистая инвестиция в год?
3. Предположим, что в двухпериодной инвестиционной модели производственная функция описывается формулой Q = начальный основной (денежный) капитал Kx = 81, а процентная ставка составляет 11%. а) Каковы оптимальные инвестиции, когда капитал не амортизируется (обесценивается)? б) Как вы отвечаете на вопрос, когда амортизация капитала составляет 10% в год? 4.
Генеральный директор ACME Industries считает, что предельная производительность капитала (амортизация) выше, чем процентные ставки, и работает хорошо. Это действительно хорошо работает? Пожалуйста, объясните ответ. 5. Домохозяйства A и Домохозяйство B имеют одинаковые производственные ресурсы и имеют одинаковую процентную ставку.
Единственное различие между ними заключается в том, что Дом А сильно благоприятствует будущему потреблению по сравнению с Домом Б. а) Исходя из принципа динамической многопериодной оптимизации, домохозяйство А должно инвестировать больше, чем PR домохозяйства. б) Каков ваш ответ на вопрос 5а о выделении кредита?
6. Какая из следующих стратегий компании более эффективна для увеличения инвестиций в следующем году? а) Постоянная инвестиционная помощь. б) Временные субсидии на инвестиции. Действительно только на следующий год. Как это повлияет на ваши инвестиции в этом году?
7. Предположим, что спрос на готовую продукцию в стране A очень стабилен, а спрос в стране B сильно отличается. Согласно теории использования запасов для обеспечения единообразия производственного процесса, какая страна будет инвестировать больше в запас?
8. Рассмотрим основные различия между моделями ускорителей, основанными на затратах подходами и теориями инвестиций. 9. Если компания работает на условиях предоставления кредита, можете ли вы ожидать, что инвестиции начнут увеличиваться, когда прибыль компании уменьшится?
10. Что происходит с ценами на многоквартирные дома, уровнями арендной платы и фондами многоквартирных домов, если процентные ставки снижаются в соответствии с моделью инвестиций в жилье?
Смотрите также:
| Эмпирический анализ инвестиционных расходов | Формальный анализ сбережений, инвестиций и счета текущих операций |
| Инвестиции в жилищное строительство | Счет текущих операций и международная торговля |
