Оглавление:
Потребление, сбережения и ставка процента
- Потребление, сбережения, процентные ставки В этом разделе мы перейдем от изучения влияния изменений доходов и благосостояния на потребление к изучению влияния изменения процентных ставок. Был долгий спор по вопросу о том, увеличиваются ли сбережения с ростом процентных ставок. Если процентная ставка повышается и доходность сбережений увеличивается соответственно, в этом случае предполагается, что сбережения также должны увеличиться (довольно просто).
- Однако это предположение неверно. Даже в чисто теоретическом смысле взаимосвязь между уровнем сбережений и процентными ставками является более сложной. Рассмотрим домохозяйство с маржой E и процентными ставками, равными наклону бюджетного ограничения на рисунке. 4-7A. Начальное потребление задается точкой А.
Увеличение процентных ставок на рисунке означает, что бюджетное ограничение вращается по часовой стрелке вокруг точки E (угол наклона бюджетного ограничения увеличивается). Людмила Фирмаль
Новая равновесная величина потребления находится в точке A, где C меньше, а C2 больше начальной точки равновесия. Таким образом, на рисунке 4-7a показана ситуация, когда рост процентных ставок уменьшает потребление тока и, как следствие, увеличивает текущую экономию. Рисунок 4-76, наоборот, то же самое повышение процентных ставок вызывает увеличение потребления и уменьшение сбережений.
Очевидно, что повышение процентных ставок оказывает комплексное влияние на сбережения. Чтобы принять это во внимание, полезно разделить влияние роста процентных ставок на две части. Эффекты замещения всегда увеличивают сбережения, а эффекты дохода увеличивают или уменьшают сбережения. Рассмотрим оба этих эффекта.
Рис. 4-7 Влияние изменений процентных ставок на доходы и сбережения (А) (б) По мере роста процентных ставок увеличивается объем будущего потребления, которого нынешние сбережения могут достичь при определенном увеличении. В частности, уменьшение C соответствует увеличению экономии тока D5 = -LV, что приводит к увеличению C ^ из-за rbSy.
В будущем Чистый альтернативный эффект измеряет изменения уровня C и C2, требуемые для домохозяйства в результате повышения процентных ставок, при условии, что уровень полезности домохозяйства не изменяется (та же кривая безразличия). На рисунке 4-7a этот эффект замещения представлен смещением aaol исходной разнородной кривой от точки A, где наклон равен исходной процентной ставке, до точки B, где наклон равен новой увеличенной процентной ставке.
- Обратите внимание, что направление действия этого эффекта ясно. Более высокие процентные ставки всегда приводят к снижению C и увеличению C2, таким образом, увеличиваясь 5. Эффект дохода отражает тот факт, что повышение процентных ставок сделает вашу семью богаче или беднее в зависимости от того, являетесь ли вы чистым кредитором или чистым должником.
Если домашнее хозяйство изначально являлось чистым кредитором, на определенном уровне C домашнее хозяйство имеет более высокий уровень C. В противном случае, если домашнее хозяйство является чистым должником, увеличение процентных ставок будет таким же, как C, на предыдущем уровне. Тот факт, что вы не можете позволить себе купить C2, сделает его беднее.
Влияние дохода можно объяснить следующим образом. Людмила Фирмаль
Если эффект дохода будет положительным, то есть, если процентные ставки возрастут, домохозяйства станут богаче, а уровни потребления C и C ^ будут иметь тенденцию к увеличению. Если эффект дохода отрицательный, то есть домохозяйства становятся бедными по мере увеличения темпов роста, уровни потребления C и C2 будут снижаться.
Таким образом, положительный эффект дохода уменьшает сбережения (для увеличения C), а отрицательный эффект дохода увеличивает сбережения (для уменьшения C). В результате эффект дохода увеличивает долю сбережений должника и уменьшает долю сбережений кредитора. На Рисунке 4-7 эффект дохода представлен сдвигом от точки B к точке A ‘.
Если домохозяйство является чистым кредитором (см. Рисунок 4-46), эффект дохода является положительным, и переход от точки B к точке A сопровождается увеличением C (и уменьшением сбережений). Если домашнее хозяйство является чистым должником (см. Рисунок 4-4a), эффект дохода является отрицательным, и переход от точки B к точке A сопровождается снижением C (и увеличением сбережений).
Наконец, вы можете обобщить влияние роста процентных ставок так же, как в таблице. 4-3. Альтернативные эффекты всегда увеличивают сбережения. Эффект дохода увеличивает чистые сбережения должника и чистые сбережения кредитора. Таким образом, повышение процентных ставок приводит к увеличению сбережений для домохозяйств, живущих в долг, и к увеличению или уменьшению сбережений для домохозяйств-кредиторов (в зависимости от того, какой эффект является доминирующим).
Рисунок 4-7a показывает явное увеличение коэффициента чистых сбережений должников. На рис. 4-76 показано, как экономия сокращается чистыми кредиторами. «На рис. 4-4а чистый должник в результате повышения процентных ставок становится чистым кредитором, но это не обязательно соответствует действительности. Таблица 4-3 Аккуратно чистый Должник-кредитор Эффект замещения ++ Эффект дохода + — Общий эффект +?
Что мы можем сказать о влиянии повышения процентных ставок на общую экономию? В общем случае обычно предполагается, что альтернативный эффект (который затрагивает все домохозяйства в одном и том же направлении) является доминирующим, поскольку влияние чистых должников и чистых кредиторов на доходы нейтрализует друг друга на совокупном уровне.
Исходя из этих соображений, сбережения домашних хозяйств некоторых кредиторов могут уменьшаться, но обычно можно предположить, что повышение процентных ставок приведет к сокращению текущего потребления и увеличению общей экономии.
Однако эмпирические данные о взаимосвязи между уровнем совокупных сбережений и процентными ставками не могут быть сделаны. Многие исследования дали результаты о несомненном влиянии процентных ставок на сбережения в развивающихся странах33.
В Соединенных Штатах заключение о том, что повышение процентных ставок повышает уровень сбережений, было сделано в исследовании, широко известном Майклу Боскину34. Тем не менее, большинство исследований по этой проблеме показали низкий или незначительный эффект.
Возможно, это связано с тем, что трудно измерить истинную стоимость процентных ставок, возникающую, например, из-за необходимости учитывать налоги, которые влияют на стоимость кредита должника и величину прибыли кредитора. Одного этого достаточно, чтобы объяснить, почему изучение проблемы привело к таким противоречивым результатам. Влияние повышения процентных ставок на сбережения
Смотрите также:
Если вам потребуется помощь по макроэкономике вы всегда можете написать мне в whatsapp.
