Оглавление:
История очень высоких инфляций и гиперинфляций
- История очень высокой инфляции и гиперинфляции Интересно, что все случаи гиперинфляции, известные в мировой истории, произошли в этом столетии. История привела к предыдущим эпизодам высокой инфляции, но ни один из них не достиг необычайно высокого уровня гиперинфляции в 20-м веке.
- Первый пример высокой инфляции В древнем мире это самый известный пример высокой инфляции в Римской империи JII века. Во времена нашей эры традиционные методы регулярного сбора налогов и, в некоторых случаях, конфискации имущества утратили значение в качестве основного источника государственного финансирования.
Вместо этого римский император стал одержим «разорением денег 5 *, то есть уменьшением содержания металла в монетах, обращающихся по определенной номинальной стоимости». Людмила Фирмаль
Подробные схемы мониторинга цен и заработной платы с предельными ценами для более чем 900 продуктов, которые содержали только 28% нашей эры и только 0,02% при императоре Клавдии Победносносе в 268 году. Заработная плата более 130 различных типов работников. Некоторые историки считают, что нестабильность денежной системы и высокая инфляция фактически способствовали распаду империи.
Однако независимо от того, насколько разрушительной является инфляция, 3-4% в год Другой известный пример ранней инфляции — Испания в 16 веке. После открытия огромных месторождений драгоценных металлов в США, особенно в Мексике и Перу. В соответствии с торговой традицией испанский король поощрял приток драгоценных металлов в Испанию и пытался предотвратить отток из страны.
Приток золота и серебра увеличил предложение денег, а цены значительно выросли. Высокие темпы инфляции по современным стандартам были очень низкими. Самый высокий уровень инфляции наблюдался в Андалусии в конце 16 века, достигнув уровня инфляции с 1561 по 1562 год. 20% в год. Тем не менее, средняя инфляция за период с 1551 по 1600 год.
Явно меньше 2% в год Только три примера действительно высоких уровней инфляции известны до 20-го века, но никто не достиг порога гиперинфляции, определенного Кейгеном. Все эти три эпизода связаны с гражданской войной и революцией и способствуют росту высокой инфляции, как объясняется ниже. Первый случай — война за независимость Америки (1775-1783).
Новая независимая американская колония слегка полагалась на налогообложение и иностранные займы для финансирования военных усилий. Чтобы возместить около 80% от общей стоимости, они напечатали банкноты, так называемые Continental. Два года наибольшей инфляции в 1779-1780 гг. Цена выросла примерно на 1000%. Уровень инфляции на удивление высок, что составляет около 10% в месяц.
Следующий высокий уровень инфляции произошел во время Французской революции. Постреволюционное правительство, которое пришло к власти во Франции в 1789 году, было немедленно ограничено деньгами и полагалось на самые простые доступные средства финансирования — печатание новых денег. Новые банкноты, которые называются эксклюзивными, были в обращении, и цены начали расти естественным путем.
В 1794 году инфляция достигла 100%, но худшее произошло через год после того, как цены выросли более чем на 3000%. Обратите внимание, что хотя этот уровень инфляции высок, он не достиг порога гиперинфляции. Третий случай очень высокой инфляции, который произошел 20-го века назад, произошел во время гражданской войны в США (1861-1865).
И север, и юг полагались на печатание денег, но южное конфедеративное правительство меньше зависело от налогов и продажи государственных облигаций и больше зависело от денежных вопросов, что делало его более инфляционным. Теперь. В период с октября 1861 года по февраль 1864 года федеральная инфляция была довольно стабильной и составляла 10% в месяц.
Самый высокий уровень инфляции в 40% был зафиксирован в марте 1864 года. Рост цен на севере не был столь значительным в период с 1863 по 1864 год. Среднегодовой уровень инфляции составляет около 20%. Но это разногласие между севером и югом связано не только с большей монетизацией дефицита. Поскольку северная армия заняла южную территорию, область, где были приняты деньги Конфедерации, стала меньше.
Поэтому люди, живущие в этом районе, отправляли деньги с юга туда, где они все еще были приняты. Однако в этих оставшихся областях этот процесс имел тот же эффект, что и большой дефицит государственного бюджета. Резкое увеличение денежной массы стимулировало инфляцию5. Граф Гамильтон из 4 Университета Луки выпустил очень документированное объяснение испанской инфляции в 16 и 17 веках.
Его американское сокровище Кигига и испанская революция цен, 1501-1650 (Кембридж, Массачусетс: издательство Гарвардского университета, 1934). 5 Интересное объяснение этого исторического опыта представлено в двух статьях Юджина Лернера. «Финансово-финансовый план правительства Конфедерации на 1861-1865 годы», декабрь 1954 года, политическая экономия, «Деньги, цены и заработная плата союзников, 1861-1865 годы», журнал политической экономии.
Февраль 1955 г. Появление гиперинфляции 20-го века. Тот факт, что гиперинфляция произошла только в этом столетии, неудивителен в свете истории денег (см. Вставку 8-1 в главе 8). Феномену высокой инфляции всегда должно предшествовать значительное увеличение предложения денег, и такой рост может быть реализован только с помощью бумажной (некритической) денежной системы.
В случае системы металлических денег, предложение металлических денег не увеличивается со скоростью, необходимой для производства высокой или гиперинфляции. Высокая инфляция возможна только в том случае, если государство отвергает финансовую систему, основанную на металлических стандартах.
До 20-го века системы банкнот были редки и были введены в необычных ситуациях, таких как революции и гражданские войны. В нормальных условиях инфляция поддерживалась на низком уровне благодаря связи между деньгами и предложением драгоценных металлов. 20 век. Банкноты не являются исключением, они являются правилами. Одним из побочных эффектов был более частый случай гиперинфляции и высокой инфляции.
Интересно, что 15 гиперинфляций этого столетия были тесно связаны с глобальными историческими и политическими событиями, а не как отдельные события. Очевидно, что внешние факторы играли фундаментальную роль во всех случаях глобальной гиперинфляции. Во многих странах существует три различных периода гиперинфляции.
Конец Первой мировой войны, конец Второй мировой войны, долговой кризис 1980-х годов. В таблице. 23-1 — это ряд сводных показателей, каждый из которых характеризует 15 примеров гиперинфляции, определенных Кейгеном. Эти показатели характеризуют временные ряды (первый месяц, последний месяц, период гиперинфляции) и цену (общий рост цен, среднемесячная инфляция, максимальная месячная инфляция в каждом эпизоде).
Каждый случай гиперинфляции имеет одну интересную особенность. Фактический остаток денежных средств снизился до очень низкого уровня, поскольку рост цен всегда опережал рост предложения денег. (В последней части этой главы показано, как простая аналитическая модель предложения денег и спроса на деньги объясняет это важное наблюдение.)
В конце Первой мировой войны пять стран Центральной Европы и Азии в Австрии, Германии, Венгрии, Польше и Советской России впали в гиперинфляцию6. Все эти гиперинфляционные события произошли в относительно короткий период с 1921 по 1924 год, и все они произошли в атмосфере управления после Первой мировой войны.
- Австрия и Бенфия отделились от империи Габсбургов, которая распалась в конце Первой мировой войны. Обе страны потеряли много традиционных территорий и в то же время унаследовали огромную бюрократию старой империи. Они потерпели поражение в Первой мировой войне и столкнулись с трудной перспективой выплаты компенсации силам Энтанте.
Кроме того, австрийское правительство страдало от крупных денежных переводов безработных. 6 Отличное объяснение и анализ австрийского опыта. Германия, Венгрия и Польша включены в Томас Сарджент, «Конец четырех великих инфляций», под редакцией Роберта Холла, Irt / laiion:
Венгерские власти предоставили огромную сумму частному сектору. Людмила Фирмаль
Причины и следствия (Чикаго: Национальное бюро экономических исследований, University of Chicago Press, 1982) симы.) Мы в основном в форме субсидий займов. Таким образом, государственные бюджеты обеих стран понесли огромное бремя. В конечном итоге это напряжение привело к гиперинфляции.
Польша была новой страной. После этого раздела в конце 18 века. Часть страны была поглощена Российской империей, Германской империей и империей Габсбургов, и Польша была воспроизведена из этих частей в конце Первой мировой войны. Новая и слабая Польша не только испытала боль от рождения страны, собранной в конце войны, но также наложила тяжелое бремя на войну с Советской Россией, которая продолжалась до конца 1920 года.
Страна была сформирована в результате насильственной революции и гражданской войны после скверного участия России в Первой мировой войне. Гиперинфляция была результатом как экономических потрясений, так и гражданской войны. Хотя довоенный режим был свергнут, Германия не была вновь образованной страной.
На смену ему пришла новая слабая демократия, известная как Веймарская республика, и вскоре пришел новый режим Бремя войны. Из-за огромной компенсации, наложенной Версальским мирным договором, Республика стала жить в разрушительном финансовом бремени. В 1923 году, когда Франция оккупировала Рурскую область, центр промышленности страны, ситуация резко ухудшилась.
Немцы ответили на оккупацию пассивным сопротивлением и обширными забастовками. Правительство платило рабочим ссудой от Рейхсбанка (как называл немецкий Центральный банк). Наконец, вспыхнула гиперинфляция. За 15 месяцев цены выросли примерно на 1 трлн. Процент. В самый высокий момент месячная инфляция достигла 30 000%!
Следующий период гиперинфляции в разных странах был после Второй мировой войны, когда три совершенно разные страны (Китай, Греция, Венгрия) были в смятении валютной системы. После почти десятилетней войны с японцами в 1945 году в Китае разразилась гражданская война между сторонниками националистической группировки Инсеки и коммунистами во главе с Мао Цзэдуном.
Тяжелое бремя бюджета во время войны стало еще более интенсивным в контексте внутреннего конфликта, который привел к гиперинфляции. Интересной особенностью Китая в то время было обилие денежных единиц. В области, занятой японцами, три вида валют были распределены параллельно.
Националистическое правительство установило основные валюты — фапи (позднее замененные золотым юанем, замененные серебряными юанями) и отдельные региональные валюты Маньчжурии и Тайваня, а у коммунистов была своя региональная валюта Валюта распределена в области, которой они управляют. С 1947 по начало 1949 года в Китае было несколько независимых случаев гиперинфляции, когда различные валюты работали параллельно.
После ухода националистов на Тайвань в 1949 году астрономическая инфляция снизилась, но в течение некоторого времени она все еще была выше (хотя Тайвань был мягче, чем континент) 7. В Греции гражданская война продолжалась после Второй мировой войны. Немцы оккупировали страну (с 1940 по 1944 год) и предъявляли жесткие требования к правительству.
Когда фашист был выслан в 1944 году, * Смотрите Шун Шун. China Jn / laibn, 1937-1949 (New York: Columbia University Press. 1963). Танец, гражданская война разразилась между двумя основными группами сопротивления: монархистами и коммунистами, гражданское население контролировалось некоммунистами. Гиперинфляция произошла во время гражданской войны. Венгерская гиперинфляция 1946 года заслуживает внимания по двум причинам.
Во-первых, это единственная страна, которая пережила две гиперинфляции за короткий период в 20 лет. Во-вторых, это самая важная гиперинфляция в мировой истории. Цена всего за один год выросла до 3,88 х 1027 раз при среднемесячной инфляции в 19 800%. Венгрия вступила в союз с державами Оси в начале 40-х годов и стала ареной для операций, но, по некоторым оценкам, она потеряла 40% своего физического капитала.
Как проигравшая сторона, она была вынуждена выплатить головокружительную компенсацию союзникам, особенно Советскому Союзу. Расходы на оплату труда и оплату труда с 1945 по 1946 год являются оценочными. На его долю приходится 25-50% государственных расходов.
Другим объяснением беспрецедентной инфляции в Венгрии является широкое использование индексированных депозитов и индексированных денежных средств (налогов). Эта практика снизила спрос на неиндексированные деньги, которые лежат в основе инфляционных налогов, и для достижения определенного уровня дохода была необходима повышенная инфляция8.
Третий период гиперинфляции произошел в 1980-х годах, когда мы участвовали в Аргентине, Боливии, Бразилии, Никарагуа, Перу, Польше и Югославии. Во всех этих странах, за исключением Никарагуа, война не была основной причиной гиперинфляции. Во всех этих странах кризис внешней задолженности привел к финансовым потрясениям, и расходы на долг составили основную часть бюджетных расходов.
В то же время популистская политика в значительной степени способствовала вступлению в гиперинфляцию латиноамериканских стран. Наконец, гиперинфляция между Польшей и Югославией частично отразила бремя экономических реформ. Переход от планирования к рыночной системе. Недавние примеры высокой инфляции В дополнение к 15 гиперинфляциям, есть много примеров очень высокой инфляции, которая не вызывала гиперинфляцию.
Определение «очень высокой инфляции» как повышения цены на 100% как минимум в год значительно увеличивает количество случаев, которые отвечают этим условиям. В таблице. 23-2 показывает список таких стран за период с 1952 по 1989 год и их среднегодовой уровень инфляции. За последние 40 лет в 20 странах наблюдался высокий уровень инфляции, 7 из которых впали в гиперинфляцию.
Смотрите также:
| На пути к разрешению долгового кризиса | Ключевые условия запуска механизма гиперинфляции |
| Резюме к кризису внешнего долга развивающихся стран | Экономическая динамика гиперинфляции |
Если вам потребуется помощь по экономике вы всегда можете написать мне в whatsapp.
