Оглавление:
Предмет: Экономика
Тип работы: Курсовая работа
Дата добавления: 10.07.2019
- Данная курсовая работа не является научным трудом, не является готовой курсовой работой!
- Данная работа представляет собой готовый результат, структурирования и форматирования собранной информации и её обработки мной, поэтому эта работа предназначена для использования в качестве материала первоисточника для самостоятельной подготовки учебной работы.
У вас нету времени или Вам не удаётся понять эту тему? Напишите мне в whatsapp, согласуем сроки и я вам помогу!
На этой странице вы научитесь оформлять рамку для курсовой работы:
Собрала для Вас похожие темы, посмотрите, почитайте, возможно они Вам помогут:
Введение
Сегодня мировая экономика характеризуется очень быстрым развитием, причем темпы роста постоянно растут. Этому способствуют многие факторы, наиболее важными из которых являются глобализация и информатизация. Экономические отношения между хозяйствующими субъектами все время усложняются, что объясняется увеличением числа конкурентов, новыми бизнес-идеями.
То же самое происходит сегодня на международном финансовом рынке. Если раньше мы говорили только об акциях, облигациях, векселях, то сегодня список биржевых и внебиржевых финансовых инструментов очень широк.
Рынок деривативов — очень интересное явление в современной экономике. Кроме того, это явление очень спорное. С одной стороны, увеличивается склонность к инвестициям, стимулирует деловую активность. С другой стороны, растущие объемы деривативов не обеспечены реальными активами, что в конечном итоге может привести к краху всей мировой экономики. Многие считают, что финансовый и экономический кризис, начавшийся в 2008 году, был результатом широкого распространения деривативов.
Цель данной работы — показать место производных финансовых инструментов в современной мировой экономике.
Современные тенденции на мировом финансовом рынке
Основным фактором формирования мирового финансового рынка в мировой экономике стал процесс глобализации, который наиболее прогрессировал в финансовом секторе. Необходимым условием для этого были три основных фактора:
- Новые информационные технологии, которые соединили основные финансовые центры и резко сократили транзакционные издержки финансовых транзакций и время, необходимое для их совершения;
- Изменения в условиях деятельности финансовых учреждений в связи с дерегулированием банковской деятельности;
- Появление и развитие новых инструментов финансового рынка, основанных прежде всего на механизмах хеджирования и управления рисками.
Дерегулирование банковской деятельности, имевшее место в развитых странах в 80-90-х годах прошлого века, было ответом на усиление конкуренции на рынке банковских услуг и снижение прибыльности банковских операций, связанных с расширением иностранного капитала на национальных финансовых рынках после краха Бреттон-Вудская система. Дерегулирование сопровождалось расширением приватизации и секьюритизации активов, снижением налогов и сборов с финансовых операций, формированием сети оффшорных банков, работающих на льготных условиях.
В процессе дерегулирования были сняты ограничения на многосторонних финансовых операций банков и других финансовых институтов: инвестиционные банки получили возможность заниматься коммерческим кредитованием, коммерческие банки — выпуск и основывая деятельность, страхование, торговля фьючерсами, опционами и т.д. Как В результате появились финансовые холдинги, предлагающие клиенту полный спектр услуг в области финансового консалтинга и посредничества. Именно эти финансовые холдинги в настоящее время доминируют на мировом финансовом рынке. Этому способствовали такие системные факторы, как формирование глобальных финансовых сетей, в центре которых находятся эти холдинги, синергетический эффект в связи с объединением всех видов финансовой деятельности в одну систему и эффект масштаба, связанный с волна слияний крупных финансовых институтов.
Растущая неопределенность на финансовом рынке, в частности в отношении обменных курсов и цен на ценные бумаги, стимулирует разработку механизмов управления рисками. Традиционные финансовые инструменты дополняются новыми типами ценных бумаг и обязательств — деривативами, которые являются деривативами других ценных бумаг. Производные инструменты открывают возможности для игры на изменениях курсов валют, акций и других видов финансовых активов. Особенность этого рынка заключается в том, что, позволяя перераспределять риски и снижать их уровень для отдельных участников финансовой операции, его функционирование приводит к повышению общего уровня системного риска. Операции с деривативами оказались, по существу, вне системы правового регулирования и открыли возможности для крупномасштабных спекуляций, ускоряя процесс отделения денежно-финансовой сферы от реальной экономики. Финансовый рынок начал играть роль, независимую от товарного рынка.
За последние 20 лет прошлого века ежедневный объем операций на мировых валютных рынках увеличился с 1 млрд. До 1200 млрд. Долларов, а объем торговли товарами и услугами вырос всего на 50%.
Отделение финансовой системы от реальной экономики не означает, что связь между ними исчезает. Наоборот, общение и зависимость расширяются, но они становятся непредсказуемыми. Сфера финансовых операций начинает все больше накапливать капитал, который не превращается в прямые инвестиции, а превращается в спекулятивный. Феномен «экономики мыльных пузырей» развивается. Эффекты японского пузыря лопнули в середине 90-х годов. В настоящее время, по оценкам многих международных экспертов, такой «пузырь» вполне может развиться в США. Дефицит платежного баланса в США увеличился со 150 млрд долларов в 1997 году до 340 млрд долларов в 1999 году и составил около 480 млрд долларов в 2000 году. Этот дефицит в основном покрывается притоком иностранного капитала.
Неконтролируемое трансграничное перемещение огромных масс капитала происходит главным образом в форме краткосрочных портфельных инвестиций, а его концентрация в области финансовых спекуляций приводит к растущей нестабильности всей системы мирового рынка, о чем свидетельствуют валюта и валюта. финансовые кризисы 1987 и 1997-1998 годов. Последний кризис поставил перед финансовыми экспертами важный вопрос: есть ли за ним конкретные региональные или глобальные причины? Большинство специалистов в Соединенных Штатах и Западной Европе склонны оценивать это, прежде всего, как кризис азиатской экономической модели, которая не выдержала испытания глобализацией. Такие отличительные черты этой модели, как клановый характер корпоративной деятельности, слияние финансово-промышленных групп с бюрократическим аппаратом, отсутствие жесткого правового поля — все это усилило уязвимость экономических систем Юго-Восточной Азии. В свою очередь представители тихоокеанского региона подчеркивают системный характер кризиса, связанного с глобальными тенденциями.
Очевидно, доля правды содержится в каждой из этих позиций. Особенности экономической модели стран Юго-Восточной Азии способствовали тому, что эти страны оказались в эпицентре кризиса, как, впрочем, и Россия, где некоторые негативные аспекты этой модели очевидны.
В то же время кризис потряс всю систему международного финансового рынка, обновив проблему пересмотра ряда фундаментальных догм неолиберализма. Речь идет о признании того, что спонтанные процессы на мировом рынке не вписываются в концепцию монетаризма, поскольку взаимосвязь между денежной массой в обращении и динамикой номинального ВВП стала нестабильной. Государство во многом теряет контроль над движением капитала. По оценкам американского экономиста Р. Аллена, менее 30% рынка ценных бумаг семи наиболее влиятельных стран контролируются государством или подчиняются государственным интересам. Отсюда острая необходимость создания эффективной системы международного контроля над мировым рынком, иначе, по словам Дж. Сакса, директора Гарвардского института международного развития, «теория и практика либерализации рынка приведут нас к черту ада «. Все это приводит к ряду тесно взаимосвязанных проблем, без которых невозможно избежать дальнейшего развития глобальных кризисных ситуаций: это проблемы национальных валютных систем в условиях глобализации, глобального долгового кризиса и открытости рынка для товары и услуги.
Характер и виды производных финансовых инструментов
Происхождение термина (этимология слова) является «производным», «производным». Слово «деривация» латинского происхождения (дериват — похищение, деривато — похищение, отказ); это означает — получено из чего-то, что существовало ранее. Этот термин давно и неизменно используется в филологии, биологии, химии и других областях знаний. С немецкого языка das Derivat переводится как: 1) производное слово (лингвистика); 2) производное вещество (химия). Das Derivativ, das Derivativum переводятся так же, как и слово das Derivat. В английском языке производное — это производное слово (лингвистика), производное (функция), производное. Следовательно, в русских переводах появились «производные продукты-инструменты», «производные ценные бумаги». Допускается использование профессионального термина «производная» на русском языке.
Производный финансовый инструмент представляет собой производный финансовый инструмент, основанный на оборотных ценных бумагах: опцион, фьючерс, варрант, своп, основанный на обменных курсах ценных бумаг, ценных бумаг или товаров. Например, цены фьючерсных контрактов определяются стоимостью товаров, проданных по ним. Производная позволяет его владельцу устанавливать цены, выгодные с его точки зрения для покупки или продажи. Продавцы — это брокерские конторы или банки, которые берут на себя риск движения цен, неблагоприятный для их клиентов. Производные или производные инструменты могут использоваться для хеджирования позиции или для создания «синтетической» открытой позиции.
Состав производных инструментальных изделий. В настоящее время эти отношения связаны с правами собственности, представленными в производных финансовых и товарных продуктах, реализованных в виде производных финансовых и товарных инструментов.
Основные финансовые продукты-инструменты, используемые на рынках деривативов в мире, приведены в следующем списке.
- Безупречные производные финансовые инструменты:
- фьючерсы;
- вариант;
- обмен
- Cap, подпись (Cap, подпись);
- камин, флоренция, флокуон (пол, флоренция, флопсия);
- соглашение о будущей процентной ставке (Соглашение о будущей ставке, Соглашение о форвардной ставке — FRA);
- соглашение о будущем обменном курсе (Форвардные валютные контракты — FEC).
- Созданы и разработаны финансовые экзотические дериваты.
- Финансовые комбинированные (сложные, гибридные) производные (структурированные продукты) появились и широко представлены на рынках.
- Фактически производные финансовые инструменты — инструменты, существующие в форме форвардных сделок.
Укажем (также в увеличенном виде) основные производные товарные продукты-инструменты:
- фьючерсы на зерно;
- фьючерсы на золото;
- фьючерсы на кофе;
- товарные фьючерсы (на нефть, металлы);
- фьючерсы на доставку;
- товарный вариант;
- золотой вариант;
- опцион на фьючерсы на зерно;
- своп сырья (на нефть, металлы);
- золотой своп.
На самом деле товарные производные продукты-инструменты, которые не стали производными, также существуют в форме форвардных сделок.
Подчеркнем, что производные финансовые продукты-инструменты представляют собой решающую сферу деятельности на текущем рынке деривативов.
Анализируя практику, можно констатировать, что в современной динамичной экономике предпринимательские потребности в деривативах остаются (в той или иной степени) и интересы непосредственных участников рынка деривативов не полностью удовлетворяются. Соответственно, когда появятся соответствующие интеллектуальные (субъективные) ресурсы, будут предложены и освоены новые имена, и список производных по времени будет расширяться (особенно экзотические и комбинированные инструментальные продукты).
Вывод
Основным фактором формирования мирового финансового рынка в мировой экономике стал процесс глобализации, который наиболее прогрессировал в финансовом секторе. Предпосылками были новые информационные технологии, которые связывали основные финансовые центры и резко снижали транзакционные издержки финансовых транзакций, изменения в условиях финансовых институтов, появление и развитие новых инструментов финансового рынка. Развитие мирового финансового рынка повлекло за собой развитие рынка деривативов.
Производный финансовый инструмент представляет собой производный финансовый инструмент, основанный на оборотных ценных бумагах: опцион, фьючерс, варрант, своп, основанный на обменных курсах ценных бумаг, ценных бумаг или товаров. Производные или производные инструменты могут использоваться для хеджирования позиции или для создания «синтетической» открытой позиции.
После азиатского кризиса стало очевидно, что разработка деривативов представляет угрозу. Учитывая, что деривативы уже глубоко укоренились на мировом финансовом рынке, чтобы избежать дальнейших кризисных явлений, необходимо решить следующие проблемы: это проблемы национальных валютных систем в условиях глобализации, глобального долгового кризиса и открытости рынок товаров и услуг.
