Оглавление:
Модель IS=LM для открытой экономики при абсолютной мобильности капитала
Случай фиксированного обменного курса
Последствия кредитно — денежной экспансии:
- рост денежной массы сдвигает кривую
вправо, - тенденция к снижению внутренней процентной ставки, которая становится ниже мировой, что влечет огромный отток капитала,
- дефицит платежного баланса порождает избыточный спрос на иностранную валюту,
- Центральный Банк вынужден осуществить интервенцию, продав иностранную валюту,
- сокращаются золотовалютные резервы ЦБ и уменьшается предложение денег, что возвращает кривую обратно (рис. 1).
Вывод: единственным следствием денежно-кредитной экспансии является потеря части золотовалютных резервов Центрального Банка. В условиях фиксированного обменного курса и абсолютной мобильности капитала страна не может проводить независимую кредитно-денежную политику.
Последствия фискальной экспансии:
- рост совокупного спроса приводит к сдвигу кривой
вправо, - тенденция к повышению внутренней ставки процента, которая становится выше мировой, провоцируя огромный приток капиталов,
- профицит платежного баланса означает избыточное предложение иностранной валюты,
- Центральный Банк покупает избыток иностранной валюты, что приводит к росту резервов, увеличению количества денег в экономике и сдвигу кривой вправо.
Новое равновесие будет достигнуто лишь тогда, когда кривая сдвинется настолько, что внутренняя ставка процента вновь сравняется с мировой (см. Рис. 2)
Вывод: фискальная политика оказалась очень эффективна: выпуск изменился на полную величину кейнсианского мультипликатора автономных расходов, в то время, как в закрытой экономике выпуск изменялся меньше.
Девальвация национальной валюты
Если в течение ряда периодов экономика с фиксированным обменным курсом имеет дефицит платежного баланса, то Центральный Банк может принять решение (не дожидаясь полного истощения резервов иностранной валюты) изменить обменный курс в сторону повышения, то есть провести девальвацию (обесценение) национальной валюты.
Последствия девальвации:
- повышение не только номинального, но и реального обменного курса,
- рост чистого экспорта, сдвиг вправо кривой ,
- ставка процента растет, что приводит к огромному притоку капитала и профициту платежного баланса,
- Центральный Банк покупает излишек иностранной валюты, что увеличивает предложение национальной валюты и вызывает сдвиг кривой вправо.
В результате экономика переходит из точки 
в новое равновесие 
, которое характеризуется большим выпуском (см. Рис. 3).
Вывод: в краткосрочном периоде девальвация способствует росту экономической активности.
Последствия девальвации для торговых партнеров:
- удешевление отечественных товаров вызывает увеличение потока товаров, импортируемых из нашей страны,
- ухудшение торгового баланса в странах- торговых партнерах,
- падение выпуска.
Для стран-партнеров все изменсия являются зеркальным отражением того, что происходит в нашей стране.. Именно поэтому подобная политика получила название политики «разорения соседа».
Случай гибкого обменного курса
Последствия фискальной экспансии:
- рост совокупного спроса приводит к сдвигу кривой
вправо, - тенденция к повышению внутренней ставки процента, которая становится выше мировой, провоцируя огромный приток капиталов,
- профицит платежного баланса означает избыточное предложение иностранной валюты,
- падение номинального обменного курса,
- ухудшение торгового баланса, сдвиг кривой в обратном направлении.
Экономика вернется в первоначальное состояние, как это показано на рисунке 4.
Вывод: при гибком обменном курсе и абсолютной мобильности капитала фискальная политика абсолютно неэффективна.
Последствия кредитно — денежной экспансии:
- рост денежной массы сдвигает кривую вправо,
- тенденция к снижению внутренней процентной ставки, которая становится ниже мировой, что влечет огромный отток капитала,
- дефицит платежного баланса порождает избыточный спрос на иностранную валюту,
- растет обменный курс и национальная валюта обесценивается, что ведет к росту чистого экспорта,
- кривая сдвигается вправо.
Этот процесс будет продолжаться до тех пор, пока внутренняя ставка не станет вновь равна мировой, то есть пока экономика не достигнет нового равновесия (см. Рис.5).
Вывод: при гибком обменном курсе и совершенной мобильности капитала, в отличие от ситуации с фиксированным курсом, фискальная политика оказалась абсолютно неэффективной, а денежно-кредитная, напротив, высоко эффективной в отношении воздействия на выпуск в экономике.
Эта лекция взята со страницы помощи по макроэкономике:
Возможно эти страницы вам будут полезны:
