Рынки активов
Под финансовыми активами мы будем понимать деньги, облигации, акции, землю и недвижимость. Существует большое разнообразие активов, но примем упрощающее предположение, разделив все активы на 2 группы: деньги и активы, приносящие процент (которые мы условно будем называть облигациями).
В каждый момент времени индивидуум принимает решение, какую часть своего финансового богатства держать в виде денег, и какую — в виде облигаций.
Принимая решение о том, какую часть богатства держать в виде денег, индивидуум исходит из реальной стоимости денег (или как говорят, реальных денежных балансов), а не из их номинальной величины, поскольку никого не интересуют деньги сами по себе, а важно, что можно приобрести на эти деньги. Поэтому спрос на деньги — это спрос на реальные денежные балансы.
Свое богатство каждый индивидуум распределяет между спросом на реальные денежные балансы 
и спросом на облигации 
:
где 
— реальное богатство, а 
— уровень цен.
Суммируя (1) по всем индивидуумам, получаем
где
Общая сумма реального финансового богатства в экономике включает существующие реальные денежные балансы 
и реальную стоимость имеющихся облигаций 
:
Из соотношений (2) и (3) имеем:
или
Полученное соотношение (4) представляет известный в микроэкономике результат, носящий имя закона
Вальраса. Проясним последствия этого закона для рассматриваемой экономики.
Выводы. Если спрос на реальные денежные балансы 
равен реальному количеству денег в экономике 
, тогда из соотношения (4) вытекает, что 
, т.е. рынок облигаций тоже находится в равновесии и наоборот. Помимо этого, если на одном из рассматриваемых рынков, скажем на рынке денег, имеет место избыточный спрос 
, то отсюда можно заключить, что на другом рынке (рынке облигаций) имеет место избыточное предложение. Таким образом, нет необходимости рассматривать оба рынка (денег и облигаций), а достаточно сконцентрировать внимание на одном рынке. Поэтому в дальнейшем мы будем рассматривать только рынок денег.
Эта лекция взята со страницы помощи по макроэкономике:
Возможно эти страницы вам будут полезны:
